27.11.2007
Ad Aktien: Zynisch oder berechtigt? Angesichts der gravierenden Schwierigkeiten an den internationalen Kapitalmärkten wirkt eine Zahl fast wie eine Verhöhnung: 38 Mrd. US$. Dies ist jener Betrag, der von Wall Street heuer als kumulierte Bonuszahlungen erwartet wird. 2 Mrd. mehr als letztes Jahr. Nüchtern betrachtet muss man aber zur Kenntnis nehmen, dass es trotz allem ein hervorragendes Geschäftsjahr war und die Gewinne zuletzt durch Wertberichtigungen und nicht durch mangelndes Geschäft beeinflusst wurden. Ob eine solche Summe, die etwa dem BIP Belgiens entspricht, aber generell gerechtfertigt ist...
CO2 und Co.
Daneben machen die Währungsverwerfungen mehr und mehr Gedanken. Yen Carry Trades gibt es noch immer en masse und bei den aktuellen Währungsverschiebungen sollte man schön langsam deren teilweise Auflösung erwarten dürfen.
Ach ja übrigens, wer Hoffnung auf ein neues Segment im Wertpapiergeschäft in Bezug auf CO2-Zertifikate entwickelt, ist bereits um eine Information reicher: „Google zerstört den Planeten!“. Sun-Microsystems hat nachgewiesen, dass eine Google Abfrage im Schnitt drei Gramm CO2 freisetzt. Der globalen Serververnetzung sei Dank. Vielleicht wird der Monstergewinn von Google jetzt endlich in die publicitywirksame Aufforstung des Regenwaldes teilinvestiert...
Marktausblick Aktien
Das Prinzip Hoffen... Wird an der Börse selten belohnt. Und deswegen ist auch die „erhoffte“ Jahresendrallye an den Börsen wohl ein frommer Wunsch. Das ökonomische Umfeld und das Sentiment der Investoren lassen grosse Wetten derzeit einfach nicht zu. Was bleibt ist „Technik“ und „Trading“. Und diese Faktoren bestimmen die Märkte. Derzeit siegt die Technik und signalisiert ein Plus, aber wohl nur kurzfristig, denn fundamental bauen sich mehr und mehr zwei Faktoren in der Gesamtargumentation auf: Währungsverschiebungen und Öl. Der Ölpreis ist seit dem Sommer 2007 um mehr als 60% gestiegen und die Volatilität der Hauptwährungen US$, Euro, Yen ist massiv angestiegen. Vola heisst „Risiko“, gestiegene Vola...
Ad Renten: Alles klar
Die Unsicherheit der Aktien schafft die Rentenperformance. Safe Haven, Flight to Quality, Kein Risiko,... die Schlagzeilen, die oft vorgebracht werden. Dahinter steckt durchaus Ratio. Jene, dass die Verschuldungskrise in USA tiefer sitzt als angenommen, die Konjunktur Schwierigkeiten bekommt, dagegen Inflation noch ein wenig ansteigt, in Summe aber rückläufig sein muss und die globalen Probleme nicht durch Verhandlungen, sondern durch die Märkte gelöst werden.
Marktausblick Bonds
Das Grinsen wird breiter. Die während des Jahres so oft im Hintergrund leidenden Bondinvestoren stehen doch vor einem positiven Jahresabschluss. Hatte man ja fast nicht mehr erwartet. Und es sieht ganz danach aus, als ob sogar noch etwas bis Silvester „oben drauf“ kommt.
Globale Strategie
Aktien: Tradingposition in High Beta Stocks, Rest untergewichten
Renten übergewichten
Cash übergewichten
Commodities: Bei Öl Gewinne mitnehmen, Edelmetalle nach wie vor übergewichten
Technische Analyse
Aktien: Konsolidierung
Renten: Ausbruch
Gold: weiterhin bullish
Crude: Konsolidierung ahead
Euro/Dollar: Dollar-Schwäche.
Technik signalisiert Plus - aber wohl nur kurzfristig...
Ad Aktien: Zynisch oder berechtigt? Angesichts der gravierenden Schwierigkeiten an den internationalen Kapitalmärkten wirkt eine Zahl fast wie eine Verhöhnung: 38 Mrd. US$. Dies ist jener Betrag, der von Wall Street heuer als kumulierte Bonuszahlungen erwartet wird. 2 Mrd. mehr als letztes Jahr. Nüchtern betrachtet muss man aber zur Kenntnis nehmen, dass es trotz allem ein hervorragendes Geschäftsjahr war und die Gewinne zuletzt durch Wertberichtigungen und nicht durch mangelndes Geschäft beeinflusst wurden. Ob eine solche Summe, die etwa dem BIP Belgiens entspricht, aber generell gerechtfertigt ist...
CO2 und Co.
Daneben machen die Währungsverwerfungen mehr und mehr Gedanken. Yen Carry Trades gibt es noch immer en masse und bei den aktuellen Währungsverschiebungen sollte man schön langsam deren teilweise Auflösung erwarten dürfen.
Ach ja übrigens, wer Hoffnung auf ein neues Segment im Wertpapiergeschäft in Bezug auf CO2-Zertifikate entwickelt, ist bereits um eine Information reicher: „Google zerstört den Planeten!“. Sun-Microsystems hat nachgewiesen, dass eine Google Abfrage im Schnitt drei Gramm CO2 freisetzt. Der globalen Serververnetzung sei Dank. Vielleicht wird der Monstergewinn von Google jetzt endlich in die publicitywirksame Aufforstung des Regenwaldes teilinvestiert...
Marktausblick Aktien
Das Prinzip Hoffen... Wird an der Börse selten belohnt. Und deswegen ist auch die „erhoffte“ Jahresendrallye an den Börsen wohl ein frommer Wunsch. Das ökonomische Umfeld und das Sentiment der Investoren lassen grosse Wetten derzeit einfach nicht zu. Was bleibt ist „Technik“ und „Trading“. Und diese Faktoren bestimmen die Märkte. Derzeit siegt die Technik und signalisiert ein Plus, aber wohl nur kurzfristig, denn fundamental bauen sich mehr und mehr zwei Faktoren in der Gesamtargumentation auf: Währungsverschiebungen und Öl. Der Ölpreis ist seit dem Sommer 2007 um mehr als 60% gestiegen und die Volatilität der Hauptwährungen US$, Euro, Yen ist massiv angestiegen. Vola heisst „Risiko“, gestiegene Vola...
Ad Renten: Alles klar
Die Unsicherheit der Aktien schafft die Rentenperformance. Safe Haven, Flight to Quality, Kein Risiko,... die Schlagzeilen, die oft vorgebracht werden. Dahinter steckt durchaus Ratio. Jene, dass die Verschuldungskrise in USA tiefer sitzt als angenommen, die Konjunktur Schwierigkeiten bekommt, dagegen Inflation noch ein wenig ansteigt, in Summe aber rückläufig sein muss und die globalen Probleme nicht durch Verhandlungen, sondern durch die Märkte gelöst werden.
Marktausblick Bonds
Das Grinsen wird breiter. Die während des Jahres so oft im Hintergrund leidenden Bondinvestoren stehen doch vor einem positiven Jahresabschluss. Hatte man ja fast nicht mehr erwartet. Und es sieht ganz danach aus, als ob sogar noch etwas bis Silvester „oben drauf“ kommt.
Globale Strategie
Aktien: Tradingposition in High Beta Stocks, Rest untergewichten
Renten übergewichten
Cash übergewichten
Commodities: Bei Öl Gewinne mitnehmen, Edelmetalle nach wie vor übergewichten
Technische Analyse
Aktien: Konsolidierung
Renten: Ausbruch
Gold: weiterhin bullish
Crude: Konsolidierung ahead
Euro/Dollar: Dollar-Schwäche.
