15.05.2007
Aktien: Die Angst vor dem Mai… Wie kleine Kinder die Angst vor dem Krampus fast schon im Wissen, dass es ihn nicht gibt, fühlen, so schätzt ein Teil des Marktes derzeit die Chance einer Korrektur betreffend des Monatsphänomens „Mai“ ein. Wir wissen schon: „Sell in May and go away…“. War ein Faktor vor etlichen Jahren, als die Wall Street alles dominierte. Ist eine alte Usance am US-Markt, dass steuerbegünstigte Aktienkäufe bis Ende April getätigt werden dürfen. Und im Mai hat dann kaum jemand Aktien gekauft. „...and don’t come back till St. Leger day!“ Das ist traditionellerweise der 15. September, an dem die Pferderennsaison nach den Urlaubsmonaten beginnt.
Performance (ytd)
DJStoxx50E: +7,4% S&P500: +5,9% ATX +4,6% Sektoren (Europa, Woche): Plus: Banken; Minus: Bau Highflyer/Lowflyer (Woche): Stoxx50Euro: BNP-Paribas (+7%) / ABN-Amro (- 4%)
ATX: Bwin (+6%) / A-Tec (-5%)
Die Absenz von Performance an den Aktienmärkten brachte eine kleine Erholung an der Rentenfront. Nicht dramatisch, aber Erholung ist in diesen Zeiten auch schon etwas. Die leichte Erhöhung der Inflation in Europa lässt aber tendenziell den Druck nicht von den Märkten weichen.
Ausblick Aktien
Ein wenig Luft holen… Kann auch nicht schaden. Der Run an den Aktienmärkten hat gestoppt. Wie lange ist schwer zu sagen. Die Übernahme-stories ziehen nicht mehr so stark den Beifall der Investoren an und die Gewinne wachsen nicht in den Himmel. Zeit für einen kleinen Trendwechsel. Wie wäre es mit Substanzwerten?
Ausblick Renten
Die aufkeimenden Inflationssorgen in Europa werden die Rentenmärkte wohl kaum ruhen lassen. Das Zwischenhoch von letzter Woche sollte daher auch nur von kurzer Dauer sein. Gut, dass die Gewinne der Unternehmen zwar wachsen aber nicht explodieren. Dass sollte generell ruhige Märkte bewirken.
Globale Strategie
Aktien „Index“ untergewichten, Stock picking übergewichten; Renten wieder untergewichten;
Cash übergewichten;
Commodities untergewichten;
Edelmetalle weiterhin übergewichten
Technische Analyse
Aktien: Gewinnmitnahmen
Renten Bund Future: Bodenbildung
Gold: bullish
Crude: bearish
Euro/Dollar: Euro-Gewinnmitnahmen
Trendwechsel zu Substanzwerten?
Aktien: Die Angst vor dem Mai… Wie kleine Kinder die Angst vor dem Krampus fast schon im Wissen, dass es ihn nicht gibt, fühlen, so schätzt ein Teil des Marktes derzeit die Chance einer Korrektur betreffend des Monatsphänomens „Mai“ ein. Wir wissen schon: „Sell in May and go away…“. War ein Faktor vor etlichen Jahren, als die Wall Street alles dominierte. Ist eine alte Usance am US-Markt, dass steuerbegünstigte Aktienkäufe bis Ende April getätigt werden dürfen. Und im Mai hat dann kaum jemand Aktien gekauft. „...and don’t come back till St. Leger day!“ Das ist traditionellerweise der 15. September, an dem die Pferderennsaison nach den Urlaubsmonaten beginnt.
Performance (ytd)
DJStoxx50E: +7,4% S&P500: +5,9% ATX +4,6% Sektoren (Europa, Woche): Plus: Banken; Minus: Bau Highflyer/Lowflyer (Woche): Stoxx50Euro: BNP-Paribas (+7%) / ABN-Amro (- 4%)
ATX: Bwin (+6%) / A-Tec (-5%)
Die Absenz von Performance an den Aktienmärkten brachte eine kleine Erholung an der Rentenfront. Nicht dramatisch, aber Erholung ist in diesen Zeiten auch schon etwas. Die leichte Erhöhung der Inflation in Europa lässt aber tendenziell den Druck nicht von den Märkten weichen.
Ausblick Aktien
Ein wenig Luft holen… Kann auch nicht schaden. Der Run an den Aktienmärkten hat gestoppt. Wie lange ist schwer zu sagen. Die Übernahme-stories ziehen nicht mehr so stark den Beifall der Investoren an und die Gewinne wachsen nicht in den Himmel. Zeit für einen kleinen Trendwechsel. Wie wäre es mit Substanzwerten?
Ausblick Renten
Die aufkeimenden Inflationssorgen in Europa werden die Rentenmärkte wohl kaum ruhen lassen. Das Zwischenhoch von letzter Woche sollte daher auch nur von kurzer Dauer sein. Gut, dass die Gewinne der Unternehmen zwar wachsen aber nicht explodieren. Dass sollte generell ruhige Märkte bewirken.
Globale Strategie
Aktien „Index“ untergewichten, Stock picking übergewichten; Renten wieder untergewichten;
Cash übergewichten;
Commodities untergewichten;
Edelmetalle weiterhin übergewichten
Technische Analyse
Aktien: Gewinnmitnahmen
Renten Bund Future: Bodenbildung
Gold: bullish
Crude: bearish
Euro/Dollar: Euro-Gewinnmitnahmen
