21.02.2007
Aktien: Die ersten nehmen schon Gewinne mit … Das Ende der Berichtssaison kam … leise. Wenig Höhepunkte am Schluss. Einzig der positive Ausblick von Thyssen-Krupp liess europaweit die Stahlaktien steigen und auch erneute M&A Gerüchte im Freizeitsektor schaffen Kursfantasie. Performance (ytd): DJStoxx50E: +3,0%; S&P500: 2,3%; ATX 1,6%
Sektoren (Europa, Woche): Plus: Freizeit; Minus: Öl & Gas Highflyer/Lowflyer (Woche): Stoxx50Euro: Daimler Chr. (+7%) / BNP Paribas (- 5%), ATX: BA-CA (+5%) / Andritz (-5%)
Renten: Jo Jo - Märkte … Zwischen 114,80 und 115,50, den aktuellen technischen Barrieren im Bund Future ging es hin und her. Sägezahnmärkte. Technisch, händlerdominiert. Kein grosses fundamentales Erdbeben in Sicht. Wird wohl noch eine Weile „soft“ dominiert bleiben.
Die 10-Jahres-Zinsen: USA: 4,70%; Euroland: 4,05%; Japan: 1,71%.
Marktausblick Aktien
Long Alpha, short Beta. In Phasen wachsender Unsicherheit, genauso wie in Phasen der Verarbeitung etablierter Storys, sind Indexwerte die relativen Verlierer. Gewinne werden genommen. Daneben tauchen die oftmals unterbewerteten Nebenwerte am Wahrnehmungshorizont auf und beginnen mit ihrer Performance das Sentiment zu diktieren. Passiert derzeit an nahezu allen Märkten. Nachdem diese Storys auch gut sind, kann man ja noch dabei bleiben. Aber nicht zu vergessen ist die Liebe der Elefanten zu Porzellan. Vorsicht!
Zu den aktuellen Ölmärkten
Interessante Situation, die nach kurzer Analyse tief blicken lässt. Contango beherrscht aktuell die Spotmärkte. Contango bedeutet, dass kurzfristige Ölkontrakte billiger sind als langfristige. Das klingt zwar „normal“, ist aber im Ölgeschäft eher ungewöhnlich, da die Notwendigkeit, jederzeit auf kälteres Wetter oder Katastrophen reagieren zu können, die kurzfristigen Preise üblicherweise höher als die langen Kontrakte hält. Die umgekehrte Situation, die normale Ölsituation, heisst ja Backwardation. Sorgfältig analysiert bedeutet der aktuelle Contango, dass viel zu viele Terminkontrakte aus spekulativen Investments getätigt wurden, die nun den Markt dominieren. Ein Hinweis darauf, dass man, bei Auflösung dieser „Investments“, mit tieferen Ölnotierungen rechnen wird müssen. Druck auf den Ölpreis höchstwahrscheinlich.
Marktausblick Renten
Wetten werden noch angenommen… Wetten, dass der Bund Future wieder gegen 115,- zurückfällt, danach wieder aufwärts strebt und die 115,40 bricht. Wäre das dritte Mal, dass dieser Widerstand getestet würde. Beim dritten Mal sagt man ja, dass die meisten Widerstände brechen. Sorry, bleibt bei technischen Argumenten. Fundamental, ökologisch gibt es derzeit wenig Neues.
Was bleibt ist der Gedanke an „Safe Haven“, sollten die Aktien korrigieren.
Globale Strategie
Aktien: neutral
Renten: neutral
Cash: reduzieren
Commodities: Edelmetalle wieder höher gewichten, Rest untergewichten.
Technische Analyse
Aktien: vorsichtig bullish;
Renten: Bund Future: Range Trading;
Gold: bullish;
Crude: Vorsicht !
Euro/Dollar: Wieder Range Trading;
Sondersituation: Euro/Yen; Yen neigt wieder zur Stärke.
Long Alpha, short Beta
Aktien: Die ersten nehmen schon Gewinne mit … Das Ende der Berichtssaison kam … leise. Wenig Höhepunkte am Schluss. Einzig der positive Ausblick von Thyssen-Krupp liess europaweit die Stahlaktien steigen und auch erneute M&A Gerüchte im Freizeitsektor schaffen Kursfantasie. Performance (ytd): DJStoxx50E: +3,0%; S&P500: 2,3%; ATX 1,6%
Sektoren (Europa, Woche): Plus: Freizeit; Minus: Öl & Gas Highflyer/Lowflyer (Woche): Stoxx50Euro: Daimler Chr. (+7%) / BNP Paribas (- 5%), ATX: BA-CA (+5%) / Andritz (-5%)
Renten: Jo Jo - Märkte … Zwischen 114,80 und 115,50, den aktuellen technischen Barrieren im Bund Future ging es hin und her. Sägezahnmärkte. Technisch, händlerdominiert. Kein grosses fundamentales Erdbeben in Sicht. Wird wohl noch eine Weile „soft“ dominiert bleiben.
Die 10-Jahres-Zinsen: USA: 4,70%; Euroland: 4,05%; Japan: 1,71%.
Marktausblick Aktien
Long Alpha, short Beta. In Phasen wachsender Unsicherheit, genauso wie in Phasen der Verarbeitung etablierter Storys, sind Indexwerte die relativen Verlierer. Gewinne werden genommen. Daneben tauchen die oftmals unterbewerteten Nebenwerte am Wahrnehmungshorizont auf und beginnen mit ihrer Performance das Sentiment zu diktieren. Passiert derzeit an nahezu allen Märkten. Nachdem diese Storys auch gut sind, kann man ja noch dabei bleiben. Aber nicht zu vergessen ist die Liebe der Elefanten zu Porzellan. Vorsicht!
Zu den aktuellen Ölmärkten
Interessante Situation, die nach kurzer Analyse tief blicken lässt. Contango beherrscht aktuell die Spotmärkte. Contango bedeutet, dass kurzfristige Ölkontrakte billiger sind als langfristige. Das klingt zwar „normal“, ist aber im Ölgeschäft eher ungewöhnlich, da die Notwendigkeit, jederzeit auf kälteres Wetter oder Katastrophen reagieren zu können, die kurzfristigen Preise üblicherweise höher als die langen Kontrakte hält. Die umgekehrte Situation, die normale Ölsituation, heisst ja Backwardation. Sorgfältig analysiert bedeutet der aktuelle Contango, dass viel zu viele Terminkontrakte aus spekulativen Investments getätigt wurden, die nun den Markt dominieren. Ein Hinweis darauf, dass man, bei Auflösung dieser „Investments“, mit tieferen Ölnotierungen rechnen wird müssen. Druck auf den Ölpreis höchstwahrscheinlich.
Marktausblick Renten
Wetten werden noch angenommen… Wetten, dass der Bund Future wieder gegen 115,- zurückfällt, danach wieder aufwärts strebt und die 115,40 bricht. Wäre das dritte Mal, dass dieser Widerstand getestet würde. Beim dritten Mal sagt man ja, dass die meisten Widerstände brechen. Sorry, bleibt bei technischen Argumenten. Fundamental, ökologisch gibt es derzeit wenig Neues.
Was bleibt ist der Gedanke an „Safe Haven“, sollten die Aktien korrigieren.
Globale Strategie
Aktien: neutral
Renten: neutral
Cash: reduzieren
Commodities: Edelmetalle wieder höher gewichten, Rest untergewichten.
Technische Analyse
Aktien: vorsichtig bullish;
Renten: Bund Future: Range Trading;
Gold: bullish;
Crude: Vorsicht !
Euro/Dollar: Wieder Range Trading;
Sondersituation: Euro/Yen; Yen neigt wieder zur Stärke.
